emc体育：西点药业：2023年净利润同比增长2401% 拟10派26元

　　中证智能财讯 西点药业（301130）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2.25亿元，同比下降11.73%；归母净利润5050.24万元，同比增长24.01%；扣非净利润2836.19万元，同比下降15.67%；经营活动产生的现金流量净额为5438.59万元，同比下降19.10%；报告期内，西点药业基本每股收益为0.625元，加权平均净资产收益率为5.24%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.6元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2214.05万元，其中计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为1360.36万元。

　　以4月22日收盘价计算，西点药业目前市盈率（TTM）约为39.12倍，市净率（LF）约为2.01倍，市销率（TTM）约为8.76倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，西点药业近三年营业总收入复合增长率为-7.65%，在化学制剂行业已披露2023年数据的62家公司中排名第56。近三年净利润复合年增长率为0.51%，排名37/62。

　　年报显示，公司主要从事化学原料药及制剂的研发、生产和销售。经过多年差异化发展道路，公司专注于在补铁制剂、治疗循环障碍药品、抗精神疾病用药领域及原料药的研发与制造，“原料药+制剂”一体化优势突出，致力于成为国内补血用药市场及精神障碍用药市场具有竞争力的化学药品生产企业。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，复方硫酸亚铁叶酸片收入1.16亿元，同比下降8.93%，占营业收入的51.47%；利培酮口崩片收入0.75亿元，同比下降13.62%，占营业收入的33.25%；草酸艾司西酞普兰片收入0.15亿元，同比增长30.95%，占营业收入的6.65%。

　　截至2023年末，公司员工总数为269人，人均创收83.83万元，人均创利18.77万元，人均薪酬9.38万元，较上年同期分别变化-10.09%西点、26.32%、22.86%。

　　2023年，公司毛利率为80.26%，同比下降1.37个百分点；净利率为22.40%，较上年同期上升6.46个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为75.56%，同比下降4.38个百分点，环比下降5.31个百分点；净利率为16.74%，较上年同期上升4.67个百分点，较上一季度下降2.71个百分点。

　　分产品看，复方硫酸亚铁叶酸片、利培酮口崩片2023年毛利率分别为84.77%、83.12%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.60亿元，占总销售金额比例为26.63%，公司前五名供应商合计采购金额0.16亿元，占年度采购总额比例为56.99%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.24%，较上年同期增长0.53个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.74%，较上年同期下降0.16个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为5438.59万元，同比下降19.10%；筹资活动现金流净额-1316.59万元，同比减少3.94亿元；投资活动现金流净额9036.94万元，上年同期为-3.94亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.58亿元，上年同期为-3.31亿元。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.32次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业78/112）；固定资产周转率为1.00次，上年同期为1.15次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业88/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.04次、1.85次。

　　2023年，公司期间费用为1.46亿元，较上年同期减少1402.36万元；但期间费用率为64.77%，较上年同期上升2.11个百分点。其中，销售费用同比下降10.33%，管理费用同比增长12.32%，研发费用同比下降25.91%，财务费用由去年同期的-579.65万元变为-549.43万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少48.41%，占公司总资产比重下降20.66个百分点；货币资金较上年末增加64.89%，占公司总资产比重上升11.39个百分点；在建工程较上年末增加156.73%，占公司总资产比重上升7.47个百分点；其他非流动资产较上年末增加174.77%，占公司总资产比重上升1.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加365.25%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；应交税费较上年末减少82.40%，占公司总资产比重下降0.92个百分点；长期递延收益较上年末减少9.43%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加17.78%，占公司总资产比重上升0.18个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2736.23万元，占净资产的2.78%，较上年末增加666.07万元。其中，存货跌价准备为10.68万元，计提比例为0.39%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为869.98万元，同比下降25.91%；研发投入占营业收入比例为3.86%，相比上年同期下降0.74个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为7.90%，相比上年末上升0.85个百分点；有息资产负债率为0.02%，相比上年末上升0.02个百分点。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为珠海横琴岩合健康科技有限公司、李伟平，取代了三季度末的郭洪胜、北京鼎新联合投资管理有限公司-北京鼎新联合投资发展中心(有限合伙)。在具体持股比例上，施世林持股有所上升，磐石市欣青投资中心(有限合伙)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.01万户，较三季度末下降了94户，降幅0.92%；户均持股市值由三季度末的24.90万元下降至22.31万元，降幅为10.40%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。